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又失半年线分界线大盘脚步将会如何编制

2020-11-18 10:37:10来源:励志吧0次阅读

又失半年线分界线大盘脚步将会如何,

周三沪综指以55个点的中阴线击穿半年线, 牛熊分界线 的再度失守加重了市场观望情绪。节前仅剩5个交易日,在新股频发的冲击下,在谨慎情绪的笼罩下,大盘的脚步将会如何?

经济稳步复苏的趋势,和当前较为合理的市场估值,决定了大盘继续调整空间较为有限。我们预计,近期大盘将呈现箱体震荡格局,建议投资者逢低关注消费领域及成长性中小企业。

下行空间较为有限

近期市场闯关3000点未果再次选择向下调剂。究其缘由,投资者对经济复苏进程有所担心,而且近期融资压力明显加大。不过,综合基本面、估值水平等因素来看,市场 下行空间较为有限。

首先,虽然对经济复苏的预期有所降低,但我国经济稳步复苏仍然可以期待。目前宏观经济主要面临两方面不确定性:一是高房价对楼市交易构成制约,也可能进一步拖累房地产投资复苏;2是国际市场上贸易保护不断升温,我国外需复苏的进程难免受到影响。这两个负面因素确切不容忽视,不过,我们仍应乐观地看到,在主要经济体经济形势不断好转的背景下,外需复苏是大势所趋,贸易保护只是放慢外需复苏的对保本型理财产品起到一定的替代作用。步伐而已。

就国内而言,管理层也考虑到经济复苏的基础仍不稳固,因此反复强调要保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。鉴于房地产对经济复苏的重要性,各地对房地产的政策仍将偏于宽松。

其次,市场估值处于公道水平。目前沪深300指数2009年动态市盈率约在20倍,并没有泡沫可言,再考虑到前期大规模发行的基金仍处于建仓过程中,逢低买入应是主要操作策略,因此权重板块对市场的拖累作用不会太大。值得注意的是,目前A、H股溢价率已跌至11.6%,创下年内最低水平,多只权重金融股呈现价格倒挂现象。 第三,资金面上面临的压力主要来自心理层面。创业板公司虽然批量发行,但由于单家公司融资范围很小,总的融资规模依然有限,因此对主板的资金分流作用并不明显。以首批十家公司为例,我们预计融资范围合计45亿元左右,大致相当于一只中小范围的沪市大盘股。固然,创业板推出后还会分流部份活跃性资金,但可以预见,由于创业板早期估值偏高,主流机构仍将以观望为主。另外,10月份大小非解禁范围虽然巨大,但绝大多数来自国资持股,实质性减持压力非常有限。事实上,考虑到通胀预期下储蓄资金活化,以消费满79元免邮费及海外热钱的注入因素,目前市场资金面远未到紧张局面,只是宽松程度较上半年大为降低而已。

逢低关注消费与成长性企业

由于目前市场估值已提早反映了经济复苏预期,而且流动性推动力量也明显减弱,因此市场缺少上行的动力。但是,市场下行空间也较为有限,我们预计大盘仍将出现箱体震荡格局。由于整体性机会已较缺乏,我们建议投资者关注结构性机会。

首先,消费相关行业仍是值得投资者中长期关注的领域。不仅由于目前消费情势仍显良好,而且在未来经济转型、强调内需的背景下,消费有望遭到更多政策的提振,例如食品饮料、商业零售、汽车、医药生物等板块都值得逢低关注。

其次,创业板的推出,使得市场的兴奋点已转向成长预期良好的 泛科技板块 ,在一段时间之内投资者对传统周期性行业的关注度将显着下降。投资者可围绕IT、智能电、节能环保、医药生物、新能源、新材料等政策扶持的重点产业,关注成长性良好、行业地位独特、估值相对不高的中小市值企业。国都证券张翔中国证券报

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