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两大ETF指数基金下水 沪深300成份股闻风起浪?

2018-12-07 19:32:54来源:励志吧0次阅读

两大ETF指数基金下水 沪深300成份股闻风起浪? 沪深300指数,其成份股囊括了A股市场上规模大、流动性好的300只股票,因而被视为中国经济运行的“晴雨表”,2010年4月,股指期货市场正式启动,并选择沪深300指数作为首个也是目前唯一一个股指期货合约标的。 不过,尽管股指期货推出意义重大,但是与其拟合的ETF却一直没有出现,直到今年,随着华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF开始发行,跨市场ETF才最终破茧而出。 随着首募到期,如今华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF首募均已结束。虽然事前不被市场看好,但从募集资金情况来看,却大大超出预期,基本都突破了百亿大关,这也是近三年来新基金募集之最。新基金如此受追捧,一旦开始建仓,必定会对市场“输血”,这是否意味着沪深300成份股将迎来新的投资契机?一波大蓝筹行情是否就此展开? 两大ETF详解 募集超百亿创纪录两大沪深300ETF各有千秋 昨日(4月27日),嘉实沪深300ETF首募结束,这也意味着首批跨市场两大ETF首募告一段落。尽管首募数据尚未公开,但从之前市场反应来看,两只基金首募发行规模很可能都超过百亿元,打破ETF首募的最高纪录。 申购远超市场预期 本周,是华泰柏瑞和嘉实沪深300ETF认购的最后阶段,这也是ETF销售过程中主要“井喷”的时候,因为往往机构资金会选择在此时介入。 果然,在最后几日,两只ETF申购进入远超市场预期的疯狂。据《每日经济新闻》记者了解,仅4月24日一天,通过券商渠道认购的华泰柏瑞沪深300ETF就高达200亿元,同时该公司直销渠道销售的沪深300ETF联接基金也在同一天涌入50亿元,华泰柏瑞人士表示,这一数字远超过机构部和直销部门的预期。同样,嘉实基金相关人士也表示销售情况理想。 市场人士分析认为,机构投资者为了改善资产配置会选择在最后几日换成ETF份额,为上市后套利做准备。同时,即便不出于套利需求,出于资金的使用效率,大资金也会选择在最后1-2个交易日入场。这两只沪深300ETF将给市场尤其是沪深300指数所在板块,带来大量资金流入,这对提升蓝筹股的市场地位和改善股市价格结构大有帮助。 一直以来,ETF基金的数量和规模都较为有限,截至去年年底,已在国内上市的ETF基金产品共有37只,总份额约949.71亿份,总净值约771.57亿元。由于资产规模小,目前国内ETF普遍遭遇流动性问题。在37只ETF中,规模超过40亿元的仅4只,最高也仅为50亿元左右。 两大ETF各有千秋 虽然同为沪深300ETF,但是华泰柏瑞和嘉实两只基金产品却风格不同,各有千秋。 资料显示,嘉实沪深300ETF在深交所上市,采用实物交收的方式,使得交易成本在执行交易时锁定。对于已持有ETF基金的套利者来说,可以实现“T+0”套利,对于未持有ETF份额基金套利者,传统折溢价套利中,资金4日后可用,此外,通过融券方式可以实现“T+0”套利。此外,投资者可以用嘉实沪深300ETF和沪深300股指期货畸形期限套利,基金一个申购赎回单位为200万份,对应6.67张沪深300股指期货合约。 而华泰柏瑞沪深300ETF在上交所交易,其申购赎回采用“沪市组合证券(实物)+深市组合证券新近替代(资金)”方式进行,申购、赎回基金份额时,深市成份证券必须使用现金作为替代,根据基金管理人买卖情况,与投资者进行退款或补款。 华宝证券认为,华泰柏瑞沪深300ETF“现金替代”的组合证券使实际结算价格无法实时确认,因此,投资者套利交易时需要考虑被替代部分证券成本不能实时确定的风险,“单边市场登记失败”风险以及大额申赎对系统带来的压力问题。 众禄基金研究中心刘畅分析表示,嘉实沪深300ETF保留了ETF实物申购赎回的本质特征,且交易成本确定,克服了用两只单市场ETF进行组合的不足,强化了股指期货的套期保值、价格发现等市场功能。而华泰柏瑞沪深300ETF一方面可以为投资者提供价格低廉、交易便捷的长期配置及波段操作的工具型产品;另一方面可以强化股指期货的套期保值、价格发现等功能,让折溢价套利成本降低;对于日内高频交易者,还可以借助当日回转完成T+O交易,更好、更简单地完成投资操作。此外,其最小申购赎回单位为90万份,恰好对应3份完整的沪深300股指期货合约的资产,这与其他ETF产品常规的安排略有不同。 护风罩价格
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