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华宝行业精选基金经理李卓成长股增长预期仍编制

2020-11-19 11:22:31来源:励志吧0次阅读

华宝制造出来的冰毒由唐某负责销售;唐某的前妻陈某某(女行业精选基金经理李卓:成长股增长预期仍存在

成长股最近有点烦。因为成为了众矢之的,市场上的声音大多是成长必须回调。原因很多,主要的说法是涨幅大了,或者股票作为商品供需形势预期变化了,也有些其他形形色色的质疑。但是,各种说法中,对于成长股增长的质疑还算冷僻。这是好事,说明现在还只是市场和预期在作战;泡泡吹起来,总归会破的,破了之后,还是有机会吹下一个,或者大小、或者早晚,只要还有素材,只要成长股的增长还没被质疑、还没伤及根本。

市场很大,其实真正的成长股不多。统计一下,今年中报同比增长大于30%的上市公司占比不到20%,过去两年增长持续在30%以上的就更可怜了,一共不足80现代快报找到了“告白事件”的男主角黄泽(化名)家公司,只占3%。换个视角,预期明后年持续高增长的话,品种能更丰富些。按照一致预期计算,2014年、2015年每股收益增长均大于30%的公司比例近20%,这些差不多算是撑起了成长群体的主体了。拆分一下行业结构,一致预期较高的还是电子、计算机、通信、传媒等行业,TMT贡献了27%的高增长预期公司,医药、化工、机械则占比在10%左右。

显然,市场对这些新兴行业的发展有着更高的期望。这是合理的,毕竟在经历了高速资本投入期和人口红利期,资本的边际效率递减,人力成本逐渐成为传统行业的约束,经济发展更依赖于全要素生产率的提升,景气上升的行业则将更多集中在技术依赖的领域。大逻辑是存在的,只要这些行业、公司的增长预期未被扭转,这些股票回调后仍是值得青睐的对象。

其实,也有些行业未来几年的景气仍然不错,由于各种外部环境约束压制了估值,也因此常被成长的圈子忽视。但是如果它们的景气持续,高增长能够维持的话,PEG持续降低会导致观点、情绪的转变,它们未必没有翻身的机会。说到底,成长与否还是要以增长情况来确认的。

至于为什么展望时一致预期高增长的公司数量,总是大于历史上确认了高增长的公司数量。

有朋友问太阳能发电和煤炭发电,从结果上有什么区别,为何市场热度相差如斯?我想说很简单,成长性不同;于是继续追问,数年之后的光伏和煤电又有什么区别呢?对此,我想只能说,你想多了……投资更是门艺术。

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